1 宏观政策和金融发展规律决定产权市场大有作为
1.1 宏观政策红利
近期,“产权市场”频繁出现在党中央、国务院及中央高层领导的各类公开言论中,释放着强烈的信息和红利。2015年8月,中共中央、国务院印发《中共中央、国务院关于深化国有企业改革的指导意见》(中发〔2015〕22号)明确,“支持企业依法合规通过证券交易、产权交易等资本市场,以市场公允价格处置企业资产,实现国有资本形态转换,变现的国有资本用于更需要的领域和行业”,这是中央首次明确了产权市场在多层次资本市场中的地位;2015年9月,国务院印发《关于国有企业发展混合所有制经济的意见》(国发〔2015〕54号)明确提出,将充分依托产权交易市场推进国有企业混合所有制改革。2016年“两会”期间,国家主席习近平明确表示,“要着力引导民营企业利用产权市场组合民间资本,培育一批特色突出、市场竞争力强的大企业集团”;2016年7月4日,习近平主席在全国国有企业改革座谈会上作出重要指示,强调:“国有企业是壮大国家综合实力、保障人民共同利益的重要力量,必须理直气壮做强做优做大,不断增强活力、影响力、抗风险能力,实现国有资产保值增值。要坚定不移深化国有企业改革,着力创新体制机制,加快建立现代企业制度,发挥国有企业各类人才积极性、主动性、创造性,激发各类要素活力。要按照创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念的要求,推进结构调整、创新发展、布局优化,使国有企业在供给侧结构性改革中发挥带动作用。要加强监管,坚决防止国有资产流失。要坚持党要管党、从严治党,加强和改进党对国有企业的领导,充分发挥党组织的政治核心作用。各级党委和政府要牢记搞好国有企业、发展壮大国有经济的重大责任,加强对国有企业改革的组织领导,尽快在国有企业改革重要领域和关键环节取得新成效”;国家“十三五”规划纲要要求,进一步健全要素市场体系,积极拓展农村、技术、文化、环境等要素市场,这为产权市场创新服务农村、技术、文化等要素流转提供了巨大空间。整体看,中央最高决策层面的政策和信息对产权市场而言将具有里程碑意义,产权市场正处于大有可为的新一轮发展战略机遇期。
1.2 金融发展大趋势
当前,金融发展已由传统的货币金融和银行金融向资本金融大踏步前进,未来十年、二十年……将是以资本金融为主要形态的金融发展期。国有资产管理体制也由管人、管事、管资产转向“以管资本为主”。产权市场这个“非标”的资本市场(标的的非同质性、过程的非连续性、属性的非标准性),是多层次资本市场底端的基础部分,是独守我国近百万亿国有产股权、关联数十万亿金融资产及千万亿场外并购的长尾市场,对促进区域内宏观和微观投资环境的优化有着不可替代的助推作用。在以“三去一降一补”为重点任务的供给侧结构性改革中,在管资本的理念指引下“舍”,淘汰落后,以加快经济结构和产业结构调整中;在落实国企改革“1+N”方案尤其是发展混合所有制经济推动国有资本合理配置中,产权市场势必应转变理念,加强金融属性,创新发展,抢抓机遇,发挥在多层次资本市场上独特优势和在资源配置中的决定性作用。
1.3 产权市场定位
把产权市场定位为非连续、不拆细、非标化资本市场,区别于上海、深圳证券交易所、中国金融期货交易所、新三板和区域性股权市场。而我国的产权交易机构在为产权交易提供常规中介服务的同时,还具备另一个独特功能,就是对以国资产权为核心的公共产权交易过程中的监督管理功能,正因这独特功能,使得我国产权市场在新形式下更富有创造性和发展空间。
2 产权市场的基本价值与着力点
2.1 产权市场的基本价值
基于中国特色的基本经济制度背景下,产权市场大有作为的基本价值功能在其制度保障功能和资源配置功能。
2.1.1 有效发挥制度保障功能,促进经济领域源头治腐。产权市场的一个重要特点就是公开、公平、公正,让交易在阳光下进行,让权力受制度约束。随着产权市场不断健全,企业国有产权等各类公有产权已实现进场公开交易,因暗箱操作而引发的国有资产流失等腐败案件基本杜绝。换言之,由于产权市场独特的制度性预防腐败的示范效应,不仅在公共资源增值、公共财政节支方面,还在挤压腐败空间、保护干部等方面发挥了重要作用。就浙江产权交易所(以下简称“交易所”)而言,成立十多年来,始终保持无一例有效的不满意投诉执业记录,参与交易双方相关领导和工作人员也无一例因相关产权转让而涉及的违规违纪现象,有效发挥了产权市场的制度保障功能,促进了经济领域的源头治腐,树立了市场公信形象。
2.1.2 有效发挥资源配置功能,促进经济结构战略性调整。随着以产权交易机构为核心的有形产权市场公信力的不断提升,业务品种也不断拓展,涵盖了股权、物权、债权和知识产权等各类财产权和经营权。比如,交易所就已发展成为集产股权交易、资产租赁、融资服务、并购重组、金融服务、公共资源交易、中介机构选择、涉诉资产交易、政府招商等业务的区域性综合产权交易平台;交易所近三年的平均年单向成交金额近100亿元。产权市场为进场国有企业成功盘活了存量资产,引入了战略投资者,配置资源的功能不断增强,逐步为促进经济结构的战略性调整作出积极贡献。
2.1.3 充分发挥在国资监管中的特殊作用。就国资监管而言,除上述功能外,产权交易市场还明显具有四大作用:一是促防廉政风险,二是促防经营风险(助力供给侧改革背景下的去存量),三是助力集团管控能力提升,四是助力国资监管制度落实。
2.2 产权市场功能发挥的着力点
在“互联网+”背景下,交易平台的内在价值取决于其互联互通的深度、广度、集聚度和辐射力。从过程来看,其着力点是“点击率”;从结果来看,其着力点是交易品种的多少和交易量的大小。从创新驱动、转型发展的战略高度来看,产权市场的“互联网+”行动应当是一个不断提高信息化水平进而实现市场平台服务功能升级、辐射面拓展、市场信息对称,不断开发新交易品种和新交易模式的创新发展过程。
3 “互联网+产权交易”的“道与术”
3.1 深度融入“互联网+”之“道” 构建布局与创新发展
随着国企改革的深化、金融混业的发展、互联网金融的崛起,产权市场面临着发展抉择,这种抉择是外生的,但也是产权市场发展新常态下的内生要求,是战术,更是战略,也是产权市场功能更好发挥的着力点。就“互联网+”而言,它是产权市场创新发展的“道”,是理念层面的,是体制机制创新与协同共享发展的思维体系中应有的血液;它的影子应该遍布于产权交易行业各个角落:大到监管体制机制、行业协同发展、机构战略规划,小到业务品种创新、客户精度提升、交易方式改进甚至信批途径拓展、支付方式丰富等等。“互联网+”是一种理念融合和技术变革,它已逐步向产权市场注入更为便捷的服务功能和运作模式,形成向传统市场服务模式的竞争态势。产权交易市场须以市场需求为出发点,加快形成开放、合作、共享的合作模式,充分利用和提升线下服务经验与专业化能力,深度融入“互联网+”理念,提升与创新线上服务能力,加快战略转型。
3.2 充分利用“互联网+”之“术” 拓展业务与提升服务
3.2.1 通过信息技术手段实现产权交易“线上运营”。网站由信息发布平台正式转变为交易平台,实现自主发布信息、线上线下审核、买方在线申请受让、电子竞价、在线洽谈与电子协议签署、网络资金在线结算、线下权属变更实施信息跟踪等交易过程的网络化、信息化,通过互联网运营和推广,聚集项目和投资人,形成市场价格发现能力,促进项目高效交易。“线下服务”强化配套功能,充分利用国资服务平台、混合所有制信息发布平台、投融资等各专业平台优势,为线上交易提供项目路演、专业市场对接、营销策划、宣传推介、尽职调查、投资分析等专业服务。
3.2.2 用互联网思维和手段推荐项目。产权交易机构固有的项目推介较封闭、辐射性较差、受众面较窄。在互联网迅速发展的时代,产权交易信息的受让群体应逐渐从小众群体向大众群体转变。网络营销应更彻底地进入产权行业,自媒体营销、微信营销、即时通讯营销、搜索引擎营销和知识性营销等,在产权交易行业都将发挥较大作用,而且推荐方法品种繁多,方式各异,易于“发酵”,采用互联网方式推荐产权交易项目将成为产权交易机构的常用工具。
3.2.3 以互联网方式积累、发展客户群。数据驱动运营、项目精准营销、大数据建设与分析,是信息革命的大趋势。产权行业的未来将逐渐通过数据管理来取代以往的经验式管理,通过交易数据的不断积累,完成客户的积累,同时加深对用户交易行为、交易方法、交易心理数据分析,并借由数据魔方进行客户需求分析与服务策略改进,为产权交易带来最精准的客户,同时给客户带去极致的体验。
3.3 以“互联网+产权交易”方式协同创新、共享发展
2016年5月11日,国务院总理李克强主持召开国务院常务会议审议通过《长江三角洲城市群发展规划》,要求“复制推广自由贸易试验区、自主创新示范区等的成熟改革经验,在政府职能转变、体制机制创新等方面先行先试,推进金融、土地、产权交易等要素市场一体化建设,开展教育、医疗、社保等公共服务和社会事业合作”,“依托三省一市产权交易市场,逐步实现联网交易、统一信息发布和披露。探索将交易种类拓展至国有企业实物资产、知识产权、农村产权、环境产权等各类权属交易,实现交易凭证互认”。
作为中国城镇集聚程度最高、经济最发达且活跃度最高的城市化地区之一,长江三角洲城市群被视为中国经济发展的重要引擎。其经济活力与自身发展,对周边区域的影响力和带动与辐射效应均不容小觑、不可代替。长三角地区的产权交易市场于这块“热土”之上,理应先行先试,实现创新协同发展之态势。资本市场是推动区域经济发展的重要工具,对整个经济发展起到了协调和促进作用,其发挥作用的内在机理在于整个经济和金融系统而引发的要素流动,特别是资本流动。根据区域性金融理论,货币资源向资本转化往往受到资本资源宏观效率环境和微观效率环境的影响。区域性资本市场是主要利用本地资金促进本地经济发展的金融市场。长三角的资本市场不缺资金,而是需要更为优秀的制度体系与市场平台以促进资本的转化生成。面对供给侧结构性改革带来的涉及多种所有制市场主体的大量股权流转、资产转让与资产证券化需求,应把握宏观经济发展与改革转型机遇。
按照“干在实处永无止境,走在前列要谋新篇”的要求,利用“互联网+”思维,真正秉承开放心态,早日实现线上一体化发展;着力改变产权交易行业总体上“主要为国有、主要提供转让、少数人参与,地方为主、各自为政、系统不通、用户不联”的现状,打破产权要素市场的物理割裂,促进产权市场发挥充分信息披露、广泛权益交易、快速价格发现、综合融资支撑、高效产权流转等功能,抓实现有宏观经济环境,在微观市场创新、中观跨界竞争及宏观战略改革等方面发挥协同效应。这将是产权交易行业的正确发展方向和最优竞争策略。
(转自中国产权网-专家观点栏目,作者为浙江产权交易所总经理姚上毅)